Quỹ đầu tư âm thầm tạo đột phá đứng đầu bảng hiệu suất

Thị trường quỹ mở 2025

Trong suốt năm 2024, cổ phiếu FPT của Tập đoàn Công nghệ Thông tin FPT trở thành tâm điểm chú ý của thị trường chứng khoán Việt Nam. Với 42 lần lập đỉnh lịch sử, FPT không chỉ là mã cổ phiếu dẫn dắt mà còn là nhân tố quyết định thành công của nhiều quỹ đầu tư mở. Các quỹ như VMEEF, SSISCA, VLGF, VCBF-BCF, VCBF-MGF, BVPF, DCDS và VEOF đều ưu tiên phân bổ tỷ trọng lớn vào FPT, biến mã này thành “con gà đẻ trứng vàng” trong danh mục đầu tư.

Nhờ chiến lược đặt cược vào FPT, nhiều quỹ mở ghi nhận kết quả ấn tượng trong năm 2024. Điển hình, Quỹ Đầu tư cổ phiếu kinh tế hiện đại VinaCapital (VMEEF) đạt lợi nhuận 34%, trở thành một trong những quỹ có hiệu suất tốt nhất thị trường. Các quỹ khác như SSISCA hay VCBF-BCF cũng tận dụng đà tăng trưởng của FPT để vượt qua VN-Index, mang lại mức sinh lời đáng kể cho nhà đầu tư.

Tuy nhiên, bước sang năm 2025, tình hình thay đổi chóng mặt. Tính đến cuối tháng 2/2025, FPT vẫn chiếm tỷ trọng lớn trong danh mục của nhiều quỹ mở như DCDS, VCBF-BCF, MAGEF hay BVPF. Nhưng sự lao dốc của cổ phiếu này đã khiến các quỹ rơi vào cảnh lao đao.

Từ đầu năm đến nay, FPT chịu áp lực bán ròng mạnh từ khối ngoại, dẫn đến vốn hóa “bốc hơi” gần 20%, tương đương 42.600 tỷ đồng chỉ trong chưa đầy ba tháng. Xu hướng bán tháo chưa có dấu hiệu dừng lại, đẩy FPT đối mặt với nguy cơ giảm sâu hơn trong các phiên giao dịch sắp tới.

Hệ quả là hiệu suất của các quỹ mở lớn bị kéo tụt mạnh. Tính đến ngày 24/3/2025, hầu hết các quỹ từng vượt trội VN-Index trong năm 2024 đều thua kém thị trường chung. Một số quỹ thậm chí đang đối diện với khoản lỗ đáng kể khi kỳ chốt giá trị tài sản ròng (NAV) quý I/2025 đến gần.

Chẳng hạn, VMEEF là quỹ từng đạt lợi nhuận 34% trong năm 2024 hiện ghi nhận hiệu suất âm 1,3% từ đầu năm đến ngày 19/3/2025, trong khi VN-Index tăng hơn 4% cùng kỳ. Tương tự, Quỹ Đầu tư cổ phiếu tiếp cận thị trường VinaCapital (VESAF) cũng lỗ 1,7% tính đến giữa tháng 3/2025, cho thấy tác động tiêu cực rõ rệt từ sự sụt giảm của FPT.

Vingroup là động lực mới của VN-Index

Trong khi FPT trượt dốc, nhóm cổ phiếu Vingroup lại nổi lên như một “cứu tinh” của thị trường chứng khoán Việt Nam từ đầu năm 2025. Hai mã VIC (Công ty CP Tập đoàn Vingroup) và VHM (Công ty CP Vinhomes) ghi nhận mức tăng ấn tượng 30-40% chỉ trong vòng một tháng qua, góp phần quan trọng vào đà tăng của VN-Index.

Động lực chính đến từ thông tin Vinpearl – một thành viên của Vingroup – chuẩn bị niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE), cùng với hàng loạt yếu tố hỗ trợ khác như chính sách kích thích kinh tế và sự phục hồi của ngành bất động sản. Đà tăng này đã đưa VIC và VHM chạm vùng đỉnh 18 tháng, tạo lợi thế lớn cho các quỹ đầu tư nắm giữ tỷ trọng cao cổ phiếu nhóm Vingroup.

Tuy nhiên, điều đáng nói là phần lớn các quỹ mở lớn như VMEEF, VESAF hay DCDS lại không có sự hiện diện của VIC và VHM trong danh mục. Việc thiếu vắng các cổ phiếu này khiến các quỹ mở gần như bị bỏ lại phía sau khi VN-Index duy trì xu hướng tích cực nhờ nhóm Vingroup. Đây được xem là một trong những nguyên nhân chính khiến hiệu suất của các quỹ mở thua xa thị trường chung từ đầu năm 2025.

Giữa bối cảnh nhiều quỹ mở lao đao, Quỹ Đầu tư giá trị MB Capital (MBVF) nổi lên như một điểm sáng nhờ chiến lược danh mục linh hoạt và đúng đắn. Tính đến ngày 27/3/2025, MBVF đạt hiệu suất đầu tư 4,69%, vượt mức tăng 3,76% của VN-Index trong cùng kỳ.

Điểm nổi bật của MBVF là quyết định loại bỏ hoàn toàn các cổ phiếu công nghệ như FPT hay CMC, thay vào đó tập trung vào nhóm ngân hàng và bất động sản – hai lĩnh vực đang phục hồi mạnh mẽ. Cụ thể, ngành ngân hàng chiếm tỷ trọng lớn nhất trong danh mục MBVF với 44,8% tổng giá trị tài sản, tiếp theo là nhóm tiện ích (11,28%) và bất động sản (10,92%).

Trong đó, cổ phiếu VHM chiếm 8,2% danh mục đầu tư của quỹ. Ngoài ra, MBVF còn nắm giữ hai cổ phiếu ngân hàng lớn là ACB (10,2%) và TCB (7%), vốn đang được hưởng lợi từ xu hướng tăng lãi suất và sự phục hồi tín dụng trong nước.