Những ngành trở thành “nơi trú ẩn” an toàn cho nhà đầu tư chứng khoán

Căng thẳng thuế quan phủ bóng thương mại toàn cầu

Dù Tổng thống Mỹ Donald Trump đã tạm hoãn việc áp thuế trong 90 ngày và giảm thuế suất xuống 10% đối với nhiều quốc gia, nhưng đồng thời, Mỹ lại tăng thuế lên tới 125% đối với hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc. Diễn biến trái chiều này khiến bức tranh đầu tư và thương mại toàn cầu tiếp tục tiềm ẩn nhiều bất ổn và rủi ro khó lường.

Theo chuyên gia kinh tế Võ Trí Thành nhận định, việc Mỹ áp thuế cao hơn sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến nền kinh tế Việt Nam trên ba phương diện. Thứ nhất, sức cạnh tranh của các mặt hàng chủ lực xuất khẩu sang Mỹ như điện thoại, linh kiện điện tử, máy móc thiết bị, may mặc, da giày… có nguy cơ suy giảm, nhất là khi đối thủ cạnh tranh được hưởng thuế suất thấp hơn.

Thứ hai, dù Việt Nam được Mỹ giảm thuế xuống 10%, nhưng chính sách mới có thể làm chậm dòng vốn FDI đang dịch chuyển vào Việt Nam theo xu hướng “Trung Quốc +1”, vốn được kỳ vọng sẽ tăng tốc trong thời gian tới.

Thứ ba, tỷ giá USD/VND có thể đối mặt với áp lực tăng, trong bối cảnh Việt Nam cần đẩy mạnh nhập khẩu từ Mỹ để thu hẹp thặng dư thương mại song phương, tránh nguy cơ bị liệt vào danh sách thao túng tiền tệ.

Trên thị trường tài chính, cùng với ngân hàng, thị trường chứng khoán (TTCK) đã phản ứng tiêu cực trước thông tin áp thuế đối ứng. Ngày 3/4/2025, chỉ số VN-Index ghi nhận mức giảm mạnh kỷ lục 6,68%. Đà giảm tiếp tục kéo dài sang ngày 4/4, với tổng mức giảm lên tới 107 điểm. Tuy nhiên, sau khi ông Trump tuyên bố hoãn áp thuế, VN-Index đã hồi phục mạnh.

Cơ hội đầu tư trong cơn sóng dữ

Báo cáo của MBS nhận định rằng, trong bối cảnh thuế quan bất ổn, đây là thời điểm thích hợp cho các nhà đầu tư tái cơ cấu danh mục, chuyển sang các ngành ít bị ảnh hưởng từ thương chiến và có khả năng hưởng lợi từ tăng trưởng nội địa.

Ngành bất động sản dân cư dự kiến phục hồi đầu tư nhờ lãi suất thấp, nhiều dự án được tháo gỡ pháp lý và sự dịch chuyển giá đất nền do các tỉnh thành sáp nhập. MBS ước tính rằng lợi nhuận ngành bất động sản sẽ phục hồi mạnh mẽ vào quý 1/2025, chủ yếu nhờ vào Vinhomes.

Trong cả năm 2025, lợi nhuận trung bình của các doanh nghiệp bất động sản dự kiến sẽ tăng 6%, đặc biệt là tại miền Nam với nguồn cung chung cư tăng lên khoảng 78%, hỗ trợ từ việc bàn giao các dự án trong năm trước.

Bên cạnh sự phục hồi của bất động sản, MBS cũng kỳ vọng vào sự tăng trưởng tích cực của ngành xây dựng và vật liệu xây dựng cho đầu tư. Ngành ngân hàng được xem là một trong những lĩnh vực hưởng lợi nhiều nhất từ chính sách tiền tệ nới lỏng và sự phục hồi của thị trường bất động sản dân cư. Nhiều ngân hàng quốc doanh đặt mục tiêu tăng trưởng tín dụng từ 15% đến 16%, trong khi một số ngân hàng thương mại cổ phần như HDB, VPB và VIB đặt mục tiêu trên 20%.

Lợi thế các ngành không bị ảnh hưởng nhiều bởi thuế quan

Trong bối cảnh căng thẳng thuế quan theo ông Nguyễn Huy Bản chuyên viên phân tích tại VPS, đầu tư ngành điện không chịu quá nhiều ảnh hưởng và dư địa tăng trưởng tiêu thụ điện quý I/2025 chỉ đạt 6%, nhưng với mục tiêu tăng trưởng GDP 8%, nhu cầu điện được kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng. Thủy điện đang có cơ hội phục hồi nhờ điều kiện thời tiết thuận lợi và chiến lược tích nước linh hoạt.

Các doanh nghiệp từng có sản lượng thấp như REE, HDG có tiềm năng tăng mạnh trở lại. Trong khi đó, nhóm điện khí tuy tổng huy động giảm 22%, nhưng vẫn có những điểm sáng như POW (Nhà máy Cà Mau 1 & 2), NT2 – ghi nhận sản lượng phục hồi rõ rệt. Một số mã cổ phiếu tiêu biểu được giới phân tích khuyến nghị bao gồm REE, NT2, POW, HDG.

Ngành tiêu dùng thiết yếu tiếp tục là điểm tự vững chắc trong danh mục đầu tư, không bị tác động nặng nề bởi thuế đối ứng. Đặc biệt, lĩnh vực chứng khoán được coi là hấp dẫn và có tiềm năng dẫn dắt khi thị trường hồi phục, mặc dù đã có đợt điều chỉnh mạnh vào đầu tháng 4/2025 do lo ngại về thuế nhập khẩu 46% của Mỹ.

MBS dự báo rằng môi trường lãi suất thấp và kỳ vọng nâng hạng trong tương lai vẫn hỗ trợ tích cực cho ngành này. Ngành hàng không đang hồi phục mạnh mẽ với nhu cầu bay quốc tế tăng 30% so với cùng kỳ, cùng với sự mở rộng hạ tầng để cải thiện công suất. Ngành bảo hiểm ít chịu ảnh hưởng từ chiến tranh thương mại và đang có mức giảm giá hấp dẫn hơn VN-Index, tạo cơ hội tích lũy.

Ngành công nghệ và viễn thông là lựa chọn an toàn với xu hướng tăng trưởng mạnh trong nền kinh tế số và định giá hấp dẫn, trong khi sự thúc đẩy hạ tầng 5G đến 2030 sẽ thúc đẩy tăng trưởng. Ngành dược phẩm cũng duy trì triển vọng tăng trưởng ổn định nhờ chính sách ưu tiên sản xuất trong nước và triển khai bảo hiểm y tế quốc gia.