ADB: Kinh tế Việt Nam 2025 duy trì đà vững vàng dù áp lực thuế quan

Báo cáo ADO tháng 7: Khu vực châu Á đối mặt thách thức thương mại

Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB) vừa công bố ấn phẩm Triển vọng Phát triển Châu Á (ADO) tháng 7/2025, trong đó điều chỉnh giảm dự báo tăng trưởng cho các nền kinh tế đang phát triển tại khu vực châu Á – Thái Bình Dương. Việc hạ dự báo này xuất phát từ dự kiến xuất khẩu giảm trong bối cảnh Mỹ tăng thuế nhập khẩu và môi trường thương mại toàn cầu thiếu ổn định.

Theo báo cáo, các nền kinh tế trong khu vực được dự báo tăng trưởng 4,7% trong năm 2025, giảm 0,2 điểm phần trăm so với dự báo hồi tháng 4. Dự báo cho năm 2026 cũng được điều chỉnh giảm từ 4,7% xuống 4,6%. Đặc biệt, khu vực Đông Nam Á chịu tác động mạnh nhất với mức tăng trưởng dự báo chỉ đạt 4,2% năm 2025 và 4,3% năm 2026, giảm khoảng 0,5 điểm phần trăm mỗi năm.

Ông Albert Park, Chuyên gia Kinh tế trưởng của ADB, nhận định: “Châu Á và Thái Bình Dương đã chống chịu được với môi trường bên ngoài ngày càng thách thức trong năm nay. Tuy nhiên, triển vọng kinh tế đang suy yếu trước các rủi ro ngày càng gia tăng và sự bất định toàn cầu.”

Trong bối cảnh này, các rủi ro chính bao gồm việc leo thang căng thẳng thương mại và thuế quan của Mỹ, xung đột và căng thẳng địa chính trị có thể làm gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu, đẩy giá năng lượng tăng cao, cùng với sự suy yếu nặng nề hơn dự kiến của thị trường bất động sản tại Trung Quốc.

Động lực tăng trưởng Việt Nam: FDI và đầu tư công tạo đà mạnh mẽ

Bất chấp những thách thức chung của khu vực, kinh tế Việt Nam đã thể hiện sức bền đáng kể trong nửa đầu năm 2025. Tăng trưởng xuất nhập khẩu mạnh mẽ cùng với sự gia tăng đáng kể trong giải ngân vốn đầu tư nước ngoài đã trở thành động lực chính thúc đẩy nền kinh tế.

Cam kết đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) tăng 32,6%, trong khi giải ngân tăng 8,1% so với cùng kỳ năm trước. Con số này cho thấy niềm tin mạnh mẽ của cộng đồng quốc tế đối với triển vọng kinh tế Việt Nam, ngay cả trong bối cảnh bất định toàn cầu.

Đặc biệt đáng chú ý, giải ngân đầu tư công đạt mức cao nhất kể từ năm 2018, với 31,7% kế hoạch năm và tăng 19,8% so với cùng kỳ năm trước. Đây là tín hiệu tích cực cho thấy Chính phủ đang đẩy mạnh các dự án hạ tầng và đầu tư công để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Việc đẩy mạnh xuất khẩu để ứng phó với bất ổn thuế quan đã thúc đẩy tăng trưởng thương mại trong nửa đầu năm. Tuy nhiên, ADB cảnh báo rằng động lực này khó có thể duy trì trong nửa cuối năm do các yếu tố bất lợi từ chính sách thương mại.

Thỏa thuận thương mại với Mỹ được công bố vào đầu tháng 7/2025 đã áp mức thuế nhập khẩu cao hơn đáng kể đối với hàng xuất khẩu từ Việt Nam vào Mỹ. Điều này dự kiến sẽ làm giảm nhu cầu xuất khẩu trong phần còn lại của năm 2025 và sang năm 2026. Chỉ số Nhà Quản trị mua hàng (PMI) đã cho thấy sản xuất công nghiệp chậm lại từ cuối năm 2024, phản ánh những lo ngại về triển vọng sản xuất.

Triển vọng trung hạn: Cải cách trong nước là chìa khóa duy trì tăng trưởng

Dù đối mặt với những thách thức từ môi trường thương mại quốc tế, ADB vẫn đánh giá tích cực về khả năng thích ứng của kinh tế Việt Nam. Tăng trưởng GDP được dự báo đạt 6,3% năm 2025 và 6,0% năm 2026, mặc dù có điều chỉnh giảm so với các dự báo trước đó.

Lạm phát được kỳ vọng sẽ tiếp tục được kiểm soát tốt, dự kiến giảm xuống còn 3,9% vào năm 2025 và 3,8% vào năm 2026. Điều này tạo không gian chính sách tiền tệ linh hoạt cho Ngân hàng Nhà nước trong việc hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Theo phân tích từ Tài Chính 247, yếu tố then chốt để Việt Nam duy trì đà tăng trưởng vững chắc chính là việc thực hiện hiệu quả các cải cách trong nước. ADB nhấn mạnh rằng nếu các cải cách được triển khai nhanh chóng và hiệu quả, chúng có thể giảm thiểu các rủi ro từ bất ổn thuế quan bằng cách củng cố các yếu tố tăng trưởng nội sinh.

Đối với nhà đầu tư cá nhân, giai đoạn này đòi hỏi sự thận trọng và linh hoạt trong các quyết định đầu tư. Các ngành hướng nội địa như bán lẻ, dịch vụ tài chính và hạ tầng có thể ít bị tác động bởi thuế quan hơn so với các ngành xuất khẩu. Doanh nghiệp xuất khẩu cần đa dạng hóa thị trường và cải thiện năng suất để duy trì lợi thế cạnh tranh.

Về thị trường chứng khoán, các cổ phiếu trong nhóm FDI, hạ tầng và ngân hàng có thể được hưởng lợi từ dòng vốn đầu tư mạnh mẽ và chính sách tài khóa tích cực. Tuy nhiên, các doanh nghiệp có tỷ trọng xuất khẩu sang Mỹ cao cần được theo dõi chặt chẽ về tác động từ thuế quan.

Kinh tế Việt Nam đang thể hiện sức bền đáng kể trước những thách thức từ môi trường thương mại quốc tế. Với FDI tăng mạnh, đầu tư công được đẩy mạnh và lạm phát được kiểm soát tốt, nền kinh tế vẫn duy trì nền tảng vững chắc để vượt qua giai đoạn khó khăn. Thành công của các cải cách trong nước sẽ quyết định khả năng duy trì tăng trưởng bền vững trong bối cảnh thương mại toàn cầu đầy bất định.