Tesla gặp khó khăn, cổ phiếu giảm mạnh sau kết quả quý 2 thấp kém

Kết quả kinh doanh quý 2 đáng thất vọng

Tesla công bố kết quả kinh doanh quý 2/2025 đầy thất vọng, với doanh thu giảm 12% xuống 22,5 tỷ USD và lợi nhuận giảm 23% còn 40 cent/cổ phiếu so với cùng kỳ năm 2024. Đây là quý thứ hai liên tiếp công ty ghi nhận doanh thu và lợi nhuận sụt giảm, khiến cổ phiếu Tesla lao dốc 8% trong phiên sáng thứ Năm, 24/7/2025, và giảm tổng cộng 36% từ mức đỉnh tháng 12/2024. Các nhà phân tích Phố Wall, theo LSEG, kỳ vọng doanh thu đạt 22,74 tỷ USD và lợi nhuận 43 cent/cổ phiếu, nhưng Tesla không đạt cả hai chỉ tiêu này.

Sự suy giảm này phần lớn đến từ doanh số xe điện giảm 14% trong quý 2, đánh dấu quý thứ hai liên tiếp sụt giảm. Tesla đối mặt với cạnh tranh ngày càng gay gắt từ các nhà sản xuất xe điện Trung Quốc và tổn thất thương hiệu do các lùm xùm liên quan đến CEO Elon Musk. Ngoài ra, chính sách thuế khó đoán và việc chính quyền Tổng thống Donald Trump loại bỏ tín dụng môi trường đã ảnh hưởng nặng nề đến nguồn doanh thu của Tesla.

Trong thông báo gửi nhà đầu tư, Tesla nhấn mạnh quý 2 là “cột mốc chuyển đổi” từ xe điện sang AI, robotaxi, và công nghệ tự động hóa. Tuy nhiên, các nhà phân tích cho rằng chiến lược này chưa đủ sức bù đắp cho sự suy yếu của mảng kinh doanh cốt lõi, đặc biệt khi doanh số xe Cybertruck và các mẫu cao cấp chỉ đạt dưới 80.000 chiếc, giảm 52% so với cùng kỳ.

Robotaxi và tầm nhìn tham vọng của Musk

Trong cuộc họp với nhà phân tích, Elon Musk tập trung vào kế hoạch mở rộng dịch vụ robotaxi, hiện đang triển khai hạn chế tại Austin, Texas với một số ít xe và người giám sát an toàn. Musk tuyên bố mục tiêu đưa robotaxi phủ sóng nửa dân số Mỹ vào cuối 2025, nhưng thừa nhận thách thức lớn từ quy định pháp lý và yêu cầu an toàn. Dịch vụ này hiện chỉ đạt 7.000 dặm vận hành (226 dặm/ngày) từ khi ra mắt ngày 22/6/2025, còn thua xa Waymo của Google – đối thủ dẫn đầu thị trường robotaxi.

Musk nhấn mạnh robotaxi là chìa khóa cho tương lai Tesla, với kế hoạch mở rộng sang California, Arizona, và Florida. Tuy nhiên, các nhà phân tích như Seth Goldstein từ Morningstar dự đoán phải đến 2028, robotaxi mới đạt quy mô đáng kể do các rào cản pháp lý, đặc biệt tại các bang như New York. Ngoài ra, Tesla đang tích hợp chatbot Grok của xAI vào xe, nhưng động thái này gây tranh cãi sau các phát ngôn cực đoan của Grok, làm dấy lên lo ngại về hình ảnh thương hiệu.

Musk cũng đề cập đến các dự án khác như trợ lý hình người và Tesla Diner – quán ăn kết hợp rạp chiếu phim drive-in tại West Hollywood. Tuy nhiên, những dự án này chưa có sản phẩm cụ thể, và phát biểu của Musk về Tesla Diner như “ngọn hải đăng trong cảnh quan đô thị ảm đạm” bị chỉ trích là thiếu trọng tâm khi doanh số xe đang giảm mạnh.

Thách thức từ lùm xùm và cạnh tranh

Hình ảnh của Elon Musk đang ảnh hưởng tiêu cực đến Tesla, với 58% người Mỹ có cái nhìn không thiện cảm, theo khảo sát của Nate Silver. Các cuộc biểu tình “Tesla Takedown” diễn ra hàng tuần, với hơn 30 sự kiện dự kiến cuối tuần này, bao gồm tại Tesla Diner. Nhóm Tesla Takedown gọi công ty là “khói, gương và những thời hạn bị bỏ lỡ”, cho rằng Tesla bị định giá quá cao so với thực tế tài chính.

Tesla còn đối mặt với các vấn đề pháp lý. Hai vụ kiện tại Miami và Oakland đang điều tra liệu có phóng đại khả năng của hệ thống Autopilot và Full Self-Driving, đặc biệt trong điều kiện sương mù hoặc tầm nhìn hạn chế. Cục An toàn Giao thông Đường cao tốc Quốc gia (NHTSA) cũng đang xem xét tính an toàn của các hệ thống này, làm tăng áp lực lên Tesla trong bối cảnh cạnh tranh từ các đối thủ Trung Quốc.

Tầm nhìn và triển vọng

Dù đối mặt khó khăn, Musk vẫn cố gắng trấn an cổ đông bằng các dự án tương lai. Việc sáp nhập X với xAI và đầu tư của SpaceX vào xAI cho thấy chiến lược tích hợp các công ty của Musk, nhưng cũng làm dấy lên lo ngại về phân tán nguồn lực. Tesla dự kiến đưa đề xuất đầu tư vào xAI ra bỏ phiếu cổ đông, nhưng Musk khẳng định không có kế hoạch sáp nhập với xAI.

Triển vọng phụ thuộc vào khả năng cân bằng giữa mảng xe điện cốt lõi và các dự án công nghệ mới. Với doanh số sụt giảm và cạnh tranh gia tăng, Tesla cần cải thiện hiệu quả sản xuất và khôi phục niềm tin của nhà đầu tư. Robotaxi và AI có thể là tương lai, nhưng nếu không giải quyết được các vấn đề hiện tại, Tesla có nguy cơ mất vị thế dẫn đầu trong ngành xe điện.