Chứng chỉ lưu ký mở đường đưa cổ phiếu Việt ra thị trường quốc tế

Khung pháp lý chứng chỉ lưu ký đã hoàn thiện toàn diện

Tại hội thảo ngày 21/7/2025 do Ủy ban Chứng khoán Nhà nước phối hợp cùng Sở Giao dịch chứng khoán Singapore tổ chức, các chuyên gia đã khẳng định nền tảng pháp lý để triển khai chứng chỉ lưu ký tại Việt Nam đã được xây dựng bài bản và chuyên nghiệp.

Theo đại diện UBCKNN, Luật Chứng khoán năm 2019 đã tạo nền tảng pháp lý quan trọng cho việc chào bán chứng khoán của các tổ chức phát hành Việt Nam ra thị trường nước ngoài. Nghị định số 155/2020/NĐ-CP tiếp tục cụ thể hóa các điều kiện và thủ tục đăng ký chào bán, niêm yết chứng khoán ra nước ngoài, bao gồm cả sản phẩm chứng chỉ lưu ký.

Đặc biệt, Thông tư số 119/2020/TT-BTC của Bộ Tài chính đã quy định chi tiết về chuyển quyền sở hữu chứng khoán phục vụ phát hành hoặc hủy chứng chỉ lưu ký. Bộ khung pháp lý này tạo hành lang pháp lý đầy đủ để các doanh nghiệp Việt Nam có thể tiếp cận thị trường vốn quốc tế một cách minh bạch và hiệu quả.

Ông Vũ Chí Dũng, Trưởng Ban pháp chế – Đối ngoại UBCKNN nhấn mạnh, sau hơn hai thập kỷ phát triển, thị trường chứng khoán Việt Nam đã có những bước tiến quan trọng về quy mô, chất lượng và chiều sâu. Trong bối cảnh toàn cầu hóa, việc thúc đẩy chào bán và niêm yết chứng khoán ra nước ngoài thông qua chứng chỉ lưu ký trở thành yêu cầu tất yếu.

Chứng chỉ lưu ký tạo đột phá kênh huy động vốn quốc tế

Chứng chỉ lưu ký (Depository Receipt – DR) là công cụ tài chính cho phép các nhà đầu tư nước ngoài mua cổ phiếu của công ty Việt Nam thông qua việc giao dịch chứng chỉ được phát hành bởi ngân hàng lưu ký tại thị trường nước ngoài. Công cụ này không chỉ giúp mở rộng kênh huy động vốn quốc tế mà còn nâng cao vị thế của doanh nghiệp Việt Nam trên thị trường tài chính toàn cầu.

Theo ông Nguyễn Quang Thương, Phó tổng giám đốc Sở Giao dịch chứng khoán Việt Nam, việc phát hành chứng chỉ lưu ký đã được triển khai thành công bước đầu. Hiện tại, DR trên cổ phiếu Việt Nam đã được phát hành tại thị trường Thái Lan, đánh dấu bước tiến quan trọng trong việc kết nối thị trường chứng khoán Việt Nam với khu vực ASEAN.

Bà Bernice Tan, Phó chủ tịch SGX cho rằng việc phát hành chứng chỉ lưu ký liên sàn giao dịch sẽ tận dụng hạ tầng thị trường hiện có để đạt được kết nối thanh khoản giữa các thị trường ASEAN. Mô hình này mang lại lợi ích cho toàn bộ hệ sinh thái trong nước bằng cách mở rộng cơ hội cho các nhà đầu tư bán lẻ, trung gian và tổ chức phát hành.

Lợi ích của chứng chỉ lưu ký không chỉ dừng lại ở việc thu hút vốn đầu tư nước ngoài. Công cụ này còn giúp thúc đẩy thanh khoản trên cả thị trường nội địa và thị trường cơ sở, tạo hiệu ứng tích cực lan tỏa cho toàn bộ thị trường chứng khoán Việt Nam.

Triển vọng mở rộng hợp tác chứng chỉ lưu ký khu vực

Thành công bước đầu trong việc phát hành chứng chỉ lưu ký tại Thái Lan đã mở ra nhiều cơ hội hợp tác mới. Sở Giao dịch chứng khoán Việt Nam đang tích cực đẩy mạnh các hoạt động hợp tác song phương với SGX, tập trung vào việc chia sẻ kinh nghiệm phát triển sản phẩm và công nghệ mới.

Đặc biệt, VNX đang phối hợp chặt chẽ với SGX để triển khai phát hành DR trên cổ phiếu Việt Nam tại Singapore. Đây là thị trường tài chính phát triển với hạ tầng hiện đại và khả năng thu hút nhà đầu tư quốc tế mạnh mẽ, hứa hẹn tạo ra bước đột phá trong việc quốc tế hóa thị trường chứng khoán Việt Nam.

Theo nhận định của Tài Chính 247, việc mở rộng chứng chỉ lưu ký sang Singapore sẽ tạo ra hiệu ứng domino tích cực. Khi các doanh nghiệp Việt Nam thành công trong việc huy động vốn quốc tế, điều này sẽ thu hút thêm nhiều doanh nghiệp khác tham gia, tạo thành làn sóng quốc tế hóa mạnh mẽ.

UBCKNN cam kết sẽ tiếp tục hoàn thiện khung pháp lý đồng bộ và phối hợp chặt chẽ với các tổ chức tài chính quốc tế. Việc hợp tác với các sở giao dịch chứng khoán lớn trên thế giới không chỉ giúp đẩy mạnh hỗ trợ doanh nghiệp Việt Nam mà còn đảm bảo quá trình chào bán và niêm yết chứng chỉ lưu ký diễn ra thuận lợi, minh bạch và hiệu quả.

Tại hội thảo, đại diện SGX đã giải đáp nhiều thắc mắc của các doanh nghiệp niêm yết và công ty chứng khoán về việc niêm yết chứng chỉ lưu ký trên thị trường Singapore. Các câu hỏi tập trung vào sự khác biệt giữa niêm yết chứng chỉ lưu ký và niêm yết trực tiếp ra thị trường nước ngoài, cũng như kinh nghiệm quản trị rủi ro khi tham gia giao dịch chứng chỉ lưu ký.

Chứng chỉ lưu ký đã trở thành công cụ chiến lược quan trọng giúp thị trường chứng khoán Việt Nam hội nhập sâu rộng với thị trường tài chính quốc tế. Với nền tảng pháp lý hoàn chỉnh và những thành công bước đầu, các doanh nghiệp Việt Nam đang có cơ hội vàng để mở rộng nguồn vốn và nâng tầm vị thế toàn cầu. Thử thách lớn nhất hiện tại là làm sao để tận dụng tối đa tiềm năng này trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt trên thị trường tài chính khu vực.