Thị trường chứng khoán Việt Nam đã ghi nhận những bước tiến vượt bậc trong 7 tháng đầu năm 2025. VN-Index chính thức chinh phục cột mốc 1.502,5 điểm vào cuối tháng 7, đánh dấu mức tăng 18,6% so với cuối năm 2024. Con số này đưa VN-Index trở thành một trong những chỉ số có tốc độ tăng trưởng cao nhất thế giới trong năm nay.
Quy mô vốn hóa toàn thị trường đã vượt mốc 8,3 triệu tỉ đồng, tương đương 72,2% GDP năm 2024. Thanh khoản thị trường cũng ghi nhận cải thiện đáng kể với giá trị giao dịch bình quân vượt 900 triệu USD mỗi phiên, đưa Việt Nam lên vị trí thị trường có thanh khoản cao nhất khu vực ASEAN.
Điều đáng chú ý là sức chống chịu của VN-Index trước các cú sốc từ bên ngoài. Sau khi VN-Index chịu áp lực điều chỉnh ngắn hạn từ chính sách thuế quan mới của Mỹ công bố đầu tháng 4/2025, VN-Index đã nhanh chóng phục hồi. Khối ngoại đã quay trở lại mua ròng với giá trị hơn 7.600 tỉ đồng, góp phần củng cố tâm lý tích cực và giúp VN-Index duy trì đà tăng.
Phân tích từ các chuyên gia cho thấy, VN-Index đang được hỗ trợ bởi năm động lực cơ bản giúp VN-Index duy trì xu hướng tăng.
Nền tảng kinh tế vĩ mô ổn định tiếp tục là yếu tố quan trọng hàng đầu. Dự báo nửa cuối năm 2025, GDP Việt Nam sẽ duy trì tốc độ tăng trưởng ở mức 7,5-8%, trong khi lạm phát được kiểm soát dưới 4% và tỉ giá ổn định. Chính sách tiền tệ linh hoạt của Ngân hàng Nhà nước với mặt bằng lãi suất thấp giúp giảm chi phí vốn cho doanh nghiệp, đồng thời thúc đẩy dòng tiền từ tiết kiệm chuyển sang đầu tư chứng khoán.
Tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp hỗ trợ VN-Index được dự báo tích cực. Theo báo cáo của SSI Research, lợi nhuận ròng của 79 cổ phiếu lớn trong phạm vi nghiên cứu dự kiến tăng 14% năm 2025 và 15% năm 2026. Các ngành dẫn dắt bao gồm ngân hàng, bất động sản, nguyên vật liệu và hàng tiêu dùng. Dù VN-Index đã đạt đỉnh cao mới, định giá dự phóng P/E khoảng 11,9 lần vẫn thấp hơn trung bình 5 năm và thấp hơn nhiều thị trường mới nổi.
Cải cách thị trường và triển vọng nâng hạng đang tạo động lực dài hạn. Các cải cách thể chế được đẩy mạnh qua Thông tư 68/2024/TT-BTC về ký quỹ trước giao dịch, Thông tư 18/2025/TT-BTC liên quan giao dịch không yêu cầu ký quỹ trước, cùng kế hoạch triển khai tài khoản tổng và sửa đổi Nghị định 155/2020/NĐ-CP. Khi hoàn tất các tiêu chí còn lại, Việt Nam có khả năng được FTSE nâng hạng vào cuối năm 2025 hoặc đầu 2026, kéo theo dòng vốn khoảng 1 tỉ USD từ các quỹ ETF.
Chính sách thương mại tích cực từ Mỹ cũng góp phần hỗ trợ. Mỹ đã hạ mức thuế đối ứng với Việt Nam xuống 20% thay vì mức đề xuất 46% ban đầu, giảm áp lực lên các ngành xuất khẩu chủ lực như dệt may, thủy sản, đồ gỗ và linh kiện điện tử.
Sự trở lại của vốn ngoại sau hai năm bán ròng tạo đà tích cực. Từ cuối tháng 6/2025, khối ngoại đã liên tục mua ròng, tập trung vào cổ phiếu vốn hóa lớn. Việc triển khai hệ thống giao dịch KRX cũng góp phần tăng tính minh bạch và hấp dẫn thị trường.
Với sự hội tụ của năm động lực trên, VN-Index đang mở ra những cơ hội đầu tư hấp dẫn. Tuy nhiên, theo quan sát của Tài Chính 247, nhà đầu tư cần lưu ý một số thách thức tiềm ẩn khi VN-Index duy trì đà tăng trưởng.
Thị trường vẫn còn hạn chế về cấu trúc và sản phẩm. Dù hệ thống KRX đã vận hành từ tháng 5/2025, sản phẩm vẫn thiếu công cụ phòng vệ rủi ro, khiến nhà đầu tư tổ chức nước ngoài khó xây dựng chiến lược dài hạn. Tỉ lệ vốn hóa thị trường trên GDP 72% vẫn thấp hơn Thái Lan và Malaysia (xấp xỉ 120%).
Tính minh bạch và chất lượng công bố thông tin cần cải thiện. Nhiều doanh nghiệp vừa và nhỏ chưa công bố báo cáo tài chính bằng tiếng Anh hoặc vẫn sử dụng chuẩn mực kế toán Việt Nam thay vì IFRS, gây khó khăn cho nhà đầu tư nước ngoài.
Tâm lý đầu cơ ngắn hạn vẫn là rào cản. Thanh khoản thị trường chủ yếu phụ thuộc vào nhà đầu tư cá nhân trong nước chiếm 85% giá trị giao dịch, trong khi nhà đầu tư tổ chức nước ngoài chỉ chiếm 10-12%.
Để VN-Index duy trì đà tăng trưởng bền vững, thị trường cần đẩy nhanh phát triển sản phẩm mới như quyền chọn, ETF phái sinh, áp dụng giao dịch T+0 và bán khống. Đồng thời, nâng cao tính minh bạch bằng việc khuyến khích áp dụng IFRS và cải thiện hệ thống công bố thông tin song ngữ để hỗ trợ VN-Index tiếp tục leo cao.
VN-Index đang ở thời điểm thuận lợi với năm động lực mạnh mẽ hỗ trợ. Dù còn những thách thức cần vượt qua, triển vọng VN-Index tích cực trong những tháng cuối năm 2025 mở ra cơ hội đầu tư hấp dẫn cho cả nhà đầu tư trong và ngoài nước. Sự kết hợp giữa nền tảng kinh tế vững chắc, cải cách thể chế và kỳ vọng nâng hạng sẽ tiếp tục là những yếu tố then chốt định hình xu hướng VN-Index.
chứng khoán
Dự án chế biến nông sản ứng dụng AI và blockchain của Vinanutrifood sắp khởi công tại Gia Lai, tổng vốn đầu tư gần 500 tỉ đồng.
12/08/2025 - 14:20
TP.HCM sẽ lần đầu tiên đăng cai tổ chức hai giải đua thuyền lớn cấp quốc gia năm 2025, thu hút 780 vận động viên từ 19 tỉnh thành, mở ra tiềm năng phát triển du lịch thể thao và kinh tế địa phương.
12/08/2025 - 14:20
Hệ thống ngân hàng Việt Nam cần tạo điều kiện hình thành Big10 thay vì chỉ Big4 hiện tại, đồng thời sẵn sàng áp dụng cơ chế phá sản ngân hàng theo nguyên tắc thị trường.
12/08/2025 - 14:20
Giá bất động sản TP.HCM tăng mạnh, nhà phố đạt 1 tỉ đồng/m², căn hộ cao cấp vượt 450 triệu đồng/m² sau sắp xếp địa giới hành chính.
12/08/2025 - 14:20
Thể thao học đường giúp học sinh như Lương Hải, Trà My rèn tinh thần đồng đội, tự tin, kỹ năng sống, góp phần phát triển toàn diện.
31/07/2025 - 11:30
Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM (HoSE) chính thức thông báo về thời gian vận hành hệ thống công nghệ thông tin KRX do Hàn Quốc thực hiện.
05/04/2025 - 09:24
