Apple lung lay trước thuế Trump: 638 tỉ USD vốn hóa “bốc hơi” trong 3 ngày

Thị trường rúng động: Apple trở thành tâm bão

Thị trường chứng khoán Mỹ vừa trải qua 3 ngày chao đảo liên tiếp, bắt đầu từ khi Tổng thống Donald Trump công bố chính sách thuế đối ứng vào ngày 2/4/2025. Đến ngày 7/4, dù chỉ số chung có dấu hiệu phục hồi nhẹ, Apple – gã khổng lồ công nghệ – vẫn không thoát khỏi cơn sóng dữ.

Cổ phiếu Apple giảm thêm 3,7% trong phiên này, sau khi đã mất tổng cộng 19% giá trị qua 3 ngày giao dịch. Kết quả: vốn hóa thị trường của hãng “bốc hơi” 638 tỷ USD, theo dữ liệu từ CNBC và Companiesmarketcap.

Hiện tại, Apple vẫn giữ vị trí công ty giá trị nhất nước Mỹ với vốn hóa 2.725 tỷ USD. Tuy nhiên, vị thế này đang lung lay dữ dội. Khoảng cách với Microsoft (2.660 tỷ USD) chỉ còn 65 tỷ USD, trong khi Nvidia (2.385 tỷ USD) cũng bám sát với chênh lệch 340 tỷ USD. Trước đây, Apple từng vượt xa các đối thủ hàng trăm tỷ USD, nhưng giờ đây, chính sách thuế của Trump đã thay đổi cục diện, đẩy “Táo Khuyết” vào thế phòng thủ.

Cơn bán tháo cổ phiếu Apple không phải ngẫu nhiên. Nhà đầu tư lo ngại hãng sẽ chịu tổn thất nặng từ thuế quan mới, đặc biệt khi chuỗi cung ứng phụ thuộc lớn vào Trung Quốc. Trong bối cảnh chiến tranh thương mại leo thang, Apple trở thành biểu tượng cho những rủi ro mà các công ty công nghệ Mỹ phải đối mặt khi phụ thuộc vào sản xuất nước ngoài.

Chính sách thuế Trump: “Lưỡi dao” cắt vào Apple

Nguyên nhân chính khiến Apple lao đao là chính sách thuế đối ứng của Donald Trump, nhắm vào các quốc gia có thặng dư thương mại với Mỹ. Trump đe dọa áp thêm 50% thuế lên hàng Trung Quốc, nâng tổng mức thuế lên 104% nếu Bắc Kinh trả đũa.

Phía Trung Quốc lập tức tuyên bố sẽ “đáp trả tới cùng” để bảo vệ lợi ích quốc gia. Với Apple, đây là kịch bản tồi tệ vì phần lớn iPhone, iPad và MacBook được lắp ráp tại Trung Quốc, khiến hãng dễ tổn thương hơn bao giờ hết. Các nhà phân tích đồng thuận rằng Apple là một trong những công ty Mỹ chịu ảnh hưởng nặng nhất từ chính sách này.

Chuyên gia tại UBS dự báo giá iPhone 16 Pro Max có thể tăng thêm 350 USD, tương đương 30%, từ 1.199 USD lên 1.549 USD nếu thuế áp dụng đầy đủ. Tim Long từ Barclays nhận định nếu Apple không tăng giá, thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) sẽ giảm 15%, đe dọa lợi nhuận ròng. Rosenblatt Securities còn đưa ra con số đáng sợ hơn: giá iPhone có thể tăng tới 43% khi Apple chuyển chi phí thuế sang người tiêu dùng.

Không chỉ Trung Quốc, Apple còn có các nhà máy tại Ấn Độ, Việt Nam, Thái Lan – những quốc gia cũng nằm trong danh sách chịu thuế cao của Trump. Chính sách này không chỉ nhằm vào một nước mà mở rộng ra nhiều nền kinh tế xuất khẩu sang Mỹ, khiến Apple khó tìm lối thoát nhanh chóng. Chuỗi cung ứng toàn cầu của hãng, vốn là lợi thế trong nhiều năm, giờ đây trở thành gót chân Achilles khi thương mại quốc tế rơi vào bất ổn.

Lựa chọn khó khăn: Tăng giá, giảm lợi nhuận hay tái cấu trúc?

Trước áp lực thuế quan, Apple đứng trước ngã ba đường. Lựa chọn thứ nhất là tăng giá sản phẩm để bù đắp chi phí. Tuy nhiên, điều này có thể làm giảm sức cạnh tranh, đặc biệt tại các thị trường nhạy cảm với giá như châu Á và châu Âu. Người dùng vốn quen với mức giá ổn định của iPhone sẽ khó chấp nhận mức tăng đột biến, đẩy họ sang các đối thủ như Samsung hay Xiaomi.

Lựa chọn thứ hai là giữ nguyên giá và chấp nhận lợi nhuận giảm. Đây là kịch bản mà cổ đông Apple không muốn thấy. Với mức giảm EPS dự kiến 15%, giá cổ phiếu có thể tiếp tục lao dốc, kéo vốn hóa xuống thấp hơn nữa. Apple vốn nổi tiếng với biên lợi nhuận cao (thường trên 30%), nên bất kỳ sự sụt giảm nào cũng gây ra phản ứng dây chuyền trên thị trường tài chính.

Lựa chọn thứ ba là tái cấu trúc chuỗi cung ứng, chuyển sản xuất sang các nước có thuế thấp hơn. Tuy nhiên, đây là giải pháp dài hạn, không thể thực hiện ngay lập tức. Trung Quốc vẫn chiếm ưu thế vượt trội với cơ sở hạ tầng sản xuất hiện đại và lực lượng lao động dồi dào. Các nhà máy tại Việt Nam (sản xuất AirPods), Ấn Độ (một phần iPhone) hay Thái Lan chưa đủ năng lực thay thế hoàn toàn. Hơn nữa, chi phí chuyển đổi có thể lên tới hàng tỷ USD, chưa kể thời gian cần thiết để ổn định hoạt động.

Apple và cuộc đua công nghệ

Mất 638 tỷ USD vốn hóa không chỉ là con số trên giấy. Nó phản ánh sự mong manh của Apple trước các biến động địa chính trị. Trong khi đó, Microsoft và Nvidia – hai đối thủ lớn – ít phụ thuộc vào sản xuất Trung Quốc hơn. Microsoft tập trung vào phần mềm và điện toán đám mây, còn Nvidia chủ yếu sản xuất chip tại Đài Loan qua TSMC. Điều này giúp họ ít bị ảnh hưởng trực tiếp từ thuế Trump, tạo cơ hội vượt mặt Apple trong cuộc đua vốn hóa.

Nhìn rộng hơn, sự kiện này là hồi chuông cảnh báo cho các công ty công nghệ Mỹ. Phụ thuộc vào chuỗi cung ứng nước ngoài, dù giúp giảm chi phí, lại tiềm ẩn rủi ro lớn khi chính sách thương mại thay đổi. Với Apple, thuế quan không chỉ đe dọa doanh thu mà còn làm lung lay niềm tin của nhà đầu tư vào chiến lược dài hạn của hãng.

Lối thoát trong tầm tay?

Để vượt qua khủng hoảng, Apple cần hành động quyết liệt. Tăng cường sản xuất tại Mỹ là một khả năng, dù chi phí cao hơn nhiều so với châu Á. CEO Tim Cook từng cam kết đầu tư vào sản xuất nội địa, nhưng tiến độ còn chậm. Một hướng khác là đàm phán với chính quyền Trump để được miễn trừ thuế, đổi lại bằng cam kết tạo việc làm tại Mỹ – điều Trump luôn ưu tiên.

Dù vậy, thời gian không ủng hộ Apple. Thuế quan có thể có hiệu lực trong vài tuần tới, buộc hãng phải đưa ra quyết định nhanh chóng. Nếu không thích nghi kịp, Apple không chỉ mất vốn hóa mà còn đối mặt với nguy cơ tụt hậu trong cuộc đua công nghệ toàn cầu.

Chính sách thuế của Donald Trump đã giáng đòn mạnh vào Apple, khiến hãng mất 638 tỷ USD vốn hóa trong 3 ngày. Từ tăng giá sản phẩm đến tái cấu trúc chuỗi cung ứng, “Táo Khuyết” phải tìm lối thoát trong cơn bão thương mại để bảo vệ vị thế dẫn đầu.